期货之家

2020年下半年银行业策略报告:基本面改善政策向好,重视银行股行情

  券商融资融券开通条件:

  (1)股票账户近20个交易日日均资金在50万以上(现金,股票)

  (2)有半年以上的本人股票账户操作经验

  (3)通过风险评估测评

  (4)个人信誉审核通过

  满足以上条件可以携带本人的身份证和银行卡到开户券商营业部办理融资融券开户

  不满足融资融券开户门槛想做融资的,可以使用第三方居间撮合平台,通过平台寻找搭档一起合作,没有资金门槛限制,在线办理即可操作,可以快速实现融资炒股需求,有需要可以联系我详细沟通,可直接交易创业板。

  报告摘要:

  基本面边际改善,信用风险影响可控

  压制银行股估值的两座大山,信贷需求和信用风险都出现了边际改善的信号。经济弱复苏的迹象显著。人行货币政策边际收紧,预计下半年信贷增速微降。信贷供给小幅边际收缩,将减少利率中枢和净息差的下行空间,改善银行的资产端议价力。实际上从5月以来“利率底”已经形成,银行贷款利率有望得到一定的提振。

  对于银行信用风险不必过度担忧

  延期还本付息政策大幅降低了不良贷款的影响,对利润表的冲击非常有限。根据测算。银行每年能消化的不良率为4.36%,是预测的不良贷款生成率的两倍以上,现有的信用风险都在基本面可以应对的范围以内。零售信贷风险的影响可控。“六保”“六稳”明确了风险暴露的政策底线。住宅价格稳中向上保证了居民拥有足够的偿债能力。

  政策压力被消化,下半年政策松绑可期

  市场对金融支持实体政策的理解回归理性化。下半年货币政策将是控总量调结构,强调直达实体经济。这意味着对接中小企业的中小银行,在货币政策中的地位将大幅抬升,成为政策的主要实施载体。这是我们下半年可以重点把握的投资机会。

  资金充裕推动银行估值修复

  宏观流动性宽松叠加政策催化,促成今年的资管业务迎来大发展。公募基金净值规模达到历史新高,海外资金大量加配A股,为银行板块带来估值修复的资金。银行股目前估值处于历史底部区间,具备较大的投资吸引力,正是下半年进行资金配置的优秀品种。

  投资建议

  我们建议重点关注两个股票组合,一是零售小微标的:招商银行、宁波银行、常熟银行、平安银行。二是低关注度低估值标的:光大银行、杭州银行、江苏银行、南京银行。

  风险提示

  资产质量波动,息差下行压力,政策出台不及预期。

  以上内容节选自【民生证券】已经发布的研究报告《2020年下半年银行业策略报告:基本面改善政策向好,重视银行股行情》及公开信息,具体分析内容(包括风险提示等)请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义,应以完整版报告内容为准。

赞 ()
分享到:更多 ()
留言与评论(共有 0 条评论)
   
验证码: